下半年以来，保温铝皮开启连续阴跌模式，进入10月更是加速下跌，10月末虽有一波小幅反弹，但是在空头的强势打压下，近日天津铝板屡次刷新历史低位，主力合约 探至9910元/吨，自10月以来 跌幅超过15.3%。我们认为，铝板市场目前的主要矛盾仍是供应过剩，且过剩预期不断扩大。中长周期而言，当消费增速下滑已成共识，国内过剩产能主动收缩之前，铝价难言好转。
统计局数据显示，2015年10月，国内氧化铝产量为473万吨，同比上年增加2.5%；1—10月氧化铝总产量为4735万吨，同比大增10.6%。较高的氧化铝板产量增速，导致国内氧化铝处于供应宽松格局，国内保温铝板价格接连下挫，截至目前，国产铝板价格自年初至今降幅已高达26.8%。
不仅国产氧化铝供应持续宽裕，境外亦是通过更低的价格将境外氧化铝过剩量转移至国内。根据海关数据，9月，中国进口氧化铝37.8万吨，比去年同期增长9.8%。年初至今，进口氧化铝FOB价格降幅达到31%，相较于国产氧化铝价格，进口氧化铝更具价格优势，同时也为保温铝板厂提供更多的利润空间